Jan Čermák: Dluhopisy mohou lidi jako investice zajímat

Mezi spoustou investičních příležitostí se koncem ledna objevila jedna, která se svými parametry těm běžným vymyká. Společnost S-24 finance začala vydávat dluhopisy v objemu 24 milionů korun, jež jsou určené na odkup pohledávek po TV Barrandov. Co si od emise slibuje a jak mu zapadá do celkové rozvojové koncepce, odpovídal v rozhovoru pro SEDMIČKU majitel S-24 holdingu a poloviční majitel Barrandova Jan Čermák (54).

Financování odkupu pohledávek formou veřejné nabídky dluhopisů je v oboru, kde působíte, docela nezvyklé. Co vás k tomu vedlo?
Říkali jsme si, že převzetí velké televize, její očištění a rozvoj je zajímavý projekt, který by se mohl veřejnosti líbit i investičně. A třeba by se na něm chtěli podílet a něco vydělat. Obchod s pohledávkami je obecně rizikový, ale současně solidně výnosný. Proto dává bez problémů ekonomický smysl nabídnout desetiprocentní roční úročení. Necháme investory vydělat a současně si uvolníme vlastní kapitál, který budeme moci směrovat do rozvojových aktivit televize.

Hovořil jste o riziku. Jak byste ho u těchto dluhopisů popsal?
Všechny dluhopisy mají kreditní riziko, tedy že emitent své závazky nebude schopen splatit. To jsme viděli třeba u Arcy nebo Helske, ale i u dalších projektů, které řešíme z věřitelské strany. Proto jsme vnímali jako důležité, abychom riziko investorů omezili na minimum. V našem případě tak dluhopisy zajišťujeme jednak plošným ručením holdingu S-24 a jeho členů, kteří ručí celým majetkem, jednak přímo zástavním právem, jež jsme podle emisních podmínek povinni zřizovat přímo na konkrétní pohledávky, které jsou dále přímo zajištěné majetkem - konkrétně například pohledávkami zajištěnými akciovým podílem ve společnosti Barrandov Televizní Studio, která vlastní televizní licenci. Odvážím se tvrdit, že v případě našich dluhopisů tedy rizika pro investory značně minimalizujeme, byť je zcela fér říct, že riziko tu vždycky je. Tomu také odpovídá výnosnost. Ze 100 tisíc investovaných korun za čtyři roky je návratnost 140 tisíc, vždy po 2 500 každé čtvrtletí a plus 100 tisíc na konci této doby.

Jak budou peníze z dluhopisů použity?
Samotný vstup do ozdravení Barrandova je odvážný projekt, který nám dává smysl. Z dluhopisů budou odkoupeny, respektive refinancovány, pohledávky Českých Radiokomunikací. Ty budou pak spolu s ručením firem ze skupiny jednou z forem zajištění, a to až do 200 procent hodnoty dluhopisů.

Jaký je váš dlouhodobý plán s TV Barrandov?
Spíše střednědobý, máme výhled zhruba na tři čtyři roky. A je velmi jednoduchý: uspořádat pohledávky a vypořádat je, skupinu stabilizovat, výrazně vylepšit program a získat si kromě věrných diváků i další publikum, což díky reklamám zlepší příjmovou stranu hospodaření. A pak pro televizi najít »ženicha«, tedy investora, který ji bude dál rozvíjet.